Então é Natal

2017 foi um ano de efervescência tanto na política como na economia tupiniquim. Começamos este ano com grandes expectativas de reformas estruturais, em grande parte decorrentes da qualidade dos membros da equipe econômica como também pelo poder de articulação do governo Temer que aprovara em meados de Dezembro de 2016 a PEC do Teto dos Gastos, que de forma resumida  limita o crescimento dos gastos do governo à taxa de inflação do ano anterior.

Mas como diria Carlos Drummond de Andrade, “no meio do caminho tinha uma pedra, tinha uma pedra no meio do caminho”, e essa pedra  se chamava Joesley Batista e a gravação da célebre frase do Presidente Temer, “Tem que manter isso, viu?”, aparentemente sobre a verba de propina destinada pelo empresário ao ex-Deputado Eduardo Cunha.

Após isso observamos algo típico da classe política, a luta incessante pelo principal objetivo de um representante eleito pelo povo, o qual é manter-se no poder (sic). Temer gastou todo o seu capital político, emendas, benesses e o que tinha de credibilidade para arquivar dois pedidos de investigação que poderiam acarretar no seu afastamento e posterior impeachment.

Assim acabamos este ano com a sensação de que houve alguns avanços importantes, porém seria possível ter avançado muito mais. Prova disso é que mesmo cedendo em diversos pontos, uma das maiores apostas do Governo, a Reforma da Previdência não conseguiu sair do papel em 2017 e para 2018 já se discute desidratar ainda mais a já combalida proposta.

Sedentarismo e a Reforma da Previdência

Há algumas situações em que sabemos o que deve ser feito, mas por algum motivo há alguma resistência que nos impede de executar a tarefa.

O caso mais típico é a realização de atividades físicas, por mais que a maioria das pessoas enxergue o benefício de ter uma vida saudável, muitos não conseguem incluir o esporte e/ou academia na sua rotina.

A base da economia clássica é que os indivíduos são racionais e respondem a incentivos. Logo, se não fazemos algo que é sabidamente benéfico para nós mesmos, ou não somos racionais ou os incentivos não são claros ou atrativos o suficiente.

Se retomarmos o exemplo da atividade física há inúmeros incentivos que podemos destacar além da saúde, mas o que mais me chamou a atenção nos últimos tempos foi o aplicativo Charity Miles, apresentado por um amigo. Por meio deste app suas milhas percorridas na esteira, nas ruas e parques ou mesmo pedalando pela cidade são convertidas em doações de patrocinadores à ONGs e entidades parceiras. Nesse sentido além dos benefícios a si próprio, a sua atividade física pode ajudar a melhorar a vida de outra pessoa ou mesmo contribuir com ações de preservação ao meio ambiente.

Mas como nem tudo são flores, mesmo com mais este incentivo, algumas pessoas podem ainda achar que esse papo de atividade física é uma grande falácia e se recusarem a adotar a prática de um esporte nas suas vidas. Nesse sentido há algo que possa ser feito?

Catarse e Letargia

Há algumas palavras e expressões que só usamos na vida quando queremos causar impacto como, por exemplo, numa redação de vestibular/concurso, num debate acadêmico, numa entrevista ao jornal ou mesmo numa roda de amigos.

Chega a ser curioso imaginar que apesar de um vasto vocabulário (vide a grossura dos dicionários que temos) acabamos usando muito algumas palavras e outras muito pouco. Ouso dizer que muitos morrerão sem sequer usar as palavras catarse e letargia, títulos deste post.

Segundo o Wikipedia catarse pode ser usada em diferentes contextos:

I.                    psicanálise – experimentar da liberdade em relação a alguma situação opressora

II.                  arte – reação diante de descarga emocional profunda

III.                religião – forte reação emocional presente em ritos e pregações

De um modo ilustrativo a catarse é quando algo muda de forma tão substancial que lhe deixa chocado, pasmo, espantado frente a reviravolta ocorrida na sua vida ou na de outra pessoa.

Já letargia tem dois principais significados:

I.                    estado de profunda e prolongada inconsciência, semelhante ao sono profundo, do qual a pessoa pode ser despertada, mas ao qual retorna logo a seguir

II.                  incapacidade de reagir e de expressar emoções, apatia, inércia ou desinteresse

A letargia apesar do nome pomposo é algo bem mais comum para nós do que imaginamos quando ouvimos a palavra. Talvez, um dia alguém crie uma gíria ou expressão popular como “essa aula é total letargia” ou “esse rolê é letargia pura”.

Mas por que resolvi tirar um dia para escrever sobre palavras sofisticadas?

Às vezes me ocorrem alguns lampejos quando estou diante de situações, digamos, peculiares. Estas palavras me vieram à mente ao constatar o papel de alguns políticos do House of Cards Tupiniquim, em especial Michel Temer e Aécio Neves.

Thaler e o Tique Azul do Whatsapp

No dia 9 de novembro foi anunciado o nome de Richard Thaler como vencedor do Prêmio Nobel de Economia 2017 ou para aqueles mais rigorosos o Prêmio do Banco da Suécia para as Ciências Econômicas em memória de Alfred Nobel.

Além de cerca de 1 milhão de dólares o prêmio é mais um marco para a Economia Comportamental, tema já tratado neste espaço algumas vezes principalmente destacando as contribuições de Daniel Kahneman, laureado com o Nobel em 2002.

Apesar de passados quase 20 dias da notícia, o que reflete em parte a dificuldade deste escriba em achar tempo para sentar e escrever, o fato de mais uma premiação da Economia Comportamental me fez pensar como o ser humano adapta ou modifica seu comportamento e forma de pensar. 

Uma forma didática de traduzir uma idéia é pensar em extremos, por exemplo, vamos imaginar a época em que Adam Smith escreveu o célebre livro A Riqueza das Nações (século XVIII). O famigerado exemplo da especialização de trabalho numa fábrica de alfinete mais do que reforçar a ideia de diferenças na produtividade dependendo do modelo de organização industrial refletia os dilemas de uma sociedade que começava a sentir os efeitos da Revolução Industrial e a migração do trabalho artesanal para a utilização de grandes máquinas.

Hoje os grandes dilemas da sociedade vão muito além de organizar uma atividade dentro de uma fábrica, aliás hoje a produção pode ser feita em qualquer parte do mundo e controlada em tempo real por meio de computadores que diminuem cada vez mais a ação do ser humano no processo.

Nesse sentido o conjunto de escolhas e decisões de um empresário hoje difere muito daquelas da época de Adam Smith, apesar de muitos dos aprendizados do seu livro ainda tanta coisa mudou que seria estranho assumir que o autor conseguiria antever de forma quase mediúnica tudo que estaria por vir.

Hoje o que mais me surpreende no comportamento humano é a reação frente às novas tecnologias e o fluxo de informações. 

O fio da meada

No período da Revolução Industrial a atividade têxtil foi transformada substancialmente pela introdução das máquinas à vapor. Tais equipamentos continham um suporte para as meadas (rolos de fios) e cabia aos funcionários da indústria pegar o fio deste rolo e encaixá-lo na máquina para alimentar a fabricação de tecidos.

Por desatenção, cansaço ou falta de foco alguns funcionários não se atentavam à diminuição dos rolos e em alguns casos a máquina ficava sem fios para continuar a produção de tecidos. Nestes casos era dito que a máquina havia perdido o fio da meada.

Não à toa hoje usamos a expressão perder o fio da meada para descrever momentos de distração ou confusão num raciocínio.

Hoje ao olhar o cenário da economia brasileira há alguns sinais que nos fazem vislumbrar um futuro digamos promissor; claro que a recessão econômica dos últimos anos foi tão severa que é difícil imaginar que os próximos anos seriam ainda piores, porém o consenso do mercado divulgado nas últimas pesquisas do Banco Central acerca da retomada do crescimento é significativo. 

Em cerca de 4 semanas a expectativa para o crescimento do PIB neste ano avançou de 0,50% para 0,70% e para 2018 a evolução foi de 2,00% para 2,38%.

A corrupção nossa de cada dia

Há diferentes graus ou níveis de corrupção? Ou em outras palavras há corrupçãozinha e corrupçãozona?

Para deixar mais claro vamos exemplificar alguns casos:

I – passar por baixo da catraca no transporte público após completar 6 anos de idade (idade limite da gratuidade para crianças)

II – “baixar” ou assistir filmes em links da internet ao invés de assinar os canais de TV à cabo ou Streaming

III – download de músicas fora dos canais licenciados (sem pagar os direitos autorais)

IV – incluir um membro da família ou despesas de terceiros na Declaração de Imposto de Renda para diminuir o Imposto Pago

V – perceber que recebeu um troco errado (à maior) e não comunicar a pessoa

VI – comprar um ingresso meia entrada mesmo sem ser estudante na esperança de não pedirem a carteira estudantil na porta do evento

Nestes exemplos bem singelos é muito fácil buscar na memória e lembrar-se de alguém que já tenha cometido algum ou alguns dos atos quando não nós mesmos.

Um artifício explorado pelo ser humano para amenizar ou mesmo apagar qualquer sentimento de culpa nessas situações é traçar uma retórica de normalidade; argumentos como “muita gente faz o mesmo”, “esse dinheiro não fará falta” ou “tem gente que faz coisa muito pior e saí impune” estão nessa linha de suavizar algo que strictu sensu é errado e ilegal.

O salário mensal de R$ 21 mil para um professor universitário é muito baixo?

Se você perguntar para um assalariado se o mesmo merece um salário maior dificilmente ouvirá uma resposta do tipo “imagina, o que eu recebo já é mais do que o suficiente”.

Alguns podem dizer que deveriam receber mais porque são mais qualificados do que a função exige ou mesmo porque possuem habilidades superiores à média do mercado. Outra abordagem é apontar que o salário recebido é muito baixo para o custo de vida atual e manutenção de despesas médicas, escolares, habitacionais, etc.

O grande debate do momento é como reduzir as despesas obrigatórias do Governo as quais grosso modo são Folha Salarial e Aposentadoria.

Nesse sentido é no mínimo questionável o apontamento do Reitor da UNICAMP de que o salário mensal de R$21 mil é muito baixo para atrair bons profissionais.

Na mesma linha magistrados reclamam que o teto salarial de R$ 33 mil está defasado  e inclusive usam este argumento para justificar verbas indenizatórias das mais diversas como o caso dos juízes do Acre que recebiam gratificação de 40% por terem curso superior (mesmo sendo um requisito obrigatório para um juiz).

Sem entrar no debate ideológico vamos ver alguns dados para entender em que andar da pirâmide salarial estão os nossos estimados professores universitários. Utilizaremos como base os dados das Declarações deImposto de Renda Pessoa Física da Receita Federal com a ressalva que alguns profissionais liberais e trabalhadores informais não estão neste relatório.

Concordar em Discordar, O Complexo de Pitbull e o Efeito Dunning-Kruger

“If you put two economists in a room, you get two opinions, unless one of them is Lord Keynes, in which case you get three opinions.”

Esta frase do célebre Primeiro Ministro e Prêmio Nobel de Literatura Winston Churchill (já utilizada em outras ocasiões neste espaço) revela uma característica um tanto quanto peculiar à classe dos economistas, algo que pode ser traduzido como concordar em discordar.

A Economia como ciência é um tanto quanto diferente de outras ciências pelo peso da interpretação. Um procedimento científico à rigor requer que uma hipótese seja testada por meio de um ou mais tipos de experimento e se atendidos certos parâmetros estatísticos de robustez é possível validar ou invalidar nosso questionamento inicial.

Porém a Economia por aqui parece cada vez mais uma conversa sobre futebol num buteco em que cada um começa a discussão cheio de vieses e paixões; tomemos como exemplo um torcedor palmeirense o qual tem maior probabilidade de afirmar que seu time possui 9 Títulos Nacionais (Taças Brasil 60 e 67, Robertão 67 e 69 e Brasileirão 72, 73, 93, 94 e 16) do que um torcedor do Corinthians que possui apenas os Títulos do Brasileirão (90, 98, 99, 05, 11 e 15).

A discussão é puramente conceitual, pois se considerarmos apenas os torneios organizados pela Confederação Brasileira de Futebol (CBF) o Corinthians leva a vantagem no placar de 6 x 5 enquanto se considerarmos todos os Campeonatos Nacionais (organizados pela CBF ou não) o Palmeiras vence a disputa por 9 x 6.

Quem define quem está certo e quem está errado nesse caso? Em dezembro de 2010 a CBF após analisar o "Dossiê pela Unificação dos Títulos Brasileiros a Partir de 1959", assinado por José Carlos Peres, fundador da ONG Santos Vivo, e pelo jornalista Odir Cunha decidiu também reconhecer como Campeões Brasileiros os vencedores dos torneios Taça Brasil e Roberto Gomes Pedrosa, o “Robertão”.

Mais uns trocados na conta

Quando começamos a trabalhar e recebemos o primeiro "contra-cheque" tomamos um susto ao ver o montante expressivo de descontos (FGTS, INSS, Contribuição Sindical, etc).

De todos estas contribuições compulsórias a que mais me incomodava era o FGTS pois era um investimento financeiramente horroroso. Você era obrigado a contribuir com um Fundo que não obtinha lucro e ainda por cima lhe remunerava à uma taxa de 3.0% + TR que sequer cobria a inflação (historicamente).

Além disso o saque só era possível em condições extremamente restritas como doenças graves, demissão sem justa causa ou compra de imóvel.

Este cenário mudou radicalmente neste ano primeiramente pela liberação do saque das contas inativas que disponibilizou R$ 44 bilhões aos trabalhadores brasileiros e agora quando menos se esperava outra boa notícia vindo do mesmo tema; dado que o FGTS obteve lucro em 2016 todos os trabalhadores que possuíam saldo no Fundo em 31 de dezembro de 2016 receberão um depósito de uma parcela dos R$ 7 bilhões dos lucros que serão distribuídos.

Para calcular quanto pingará na sua conta do FGTS basta pegar o saldo de dezembro do ano passado e multiplicar por 1.93%.

Nem todos os Gatos são Pardos

Há um velho ditado popular que diz que à noite todos os gatos são pardos; é um ditado que traduz a dificuldade de identificar a cor dos felinos quando não há luz. 

Do que lembro das aulinhas de Física a cor de um objeto é determinada pela frequência da luz que eles refletem; grosso modo um objeto azul recebe a luz branca de fontes como lâmpadas ou o Sol e reflete apenas os raios da frequência azul absorvendo os demais. Um objeto branco basciamente reflete toda a luz direcionada ao mesmo enquanto um objeto preto absorve toda a luz direcionada à ele.

Não à toa sabemos que num dia quente devemos evitar roupas escuras caso não queiramos passar calor e optar por roupas mais claras. 

Assim dizer que à noite todos os gatos são pardos é apenas uma constatação de que em ambientes de pouca luz é mais difícil distinguir alguns detalhes que à luz do dia seriam mais perceptíveis.

O aumento sob júdice do PIS e COFINS sob combustíveis além de pesar no bolso geraram um fenômeno intessante nos Postos aqui da região de São Paulo; talvez pensando em assustar pouco os consumidores com o preço da Gasolina que saiu do patamar de 3,40 para mais de 4,00 por litro a maioria dos banners destaca o preço do Diesel que está no patamar de 3,30 ao lado do Etanol que está na faixa de 2,60.

O Mercador de Veneza e a Taxa de Juros do BNDES

Alfredo James Pacino, o Al Pacino, para mim é "o cara"; um ator que infelizmente não tive (e talvez não tenha) o prazer de ver atuando ao vivo na Broadway mas sem dúvida é um dos maiores e mais emblemáticos atores na minha modesta opinião.

Pacino atuou como o personagem Shylock da peça o Mercador de Veneza de Shakespeare tanto no Teatro como na adaptação para as Telinhas; de forma resumida Shylock é um "agiota" judeu que faz um empréstimo um tanto incomum, caso o valor não seja pago o tomador da dívida deverá honrar o pagamento com uma fatia de carne do próprio corpo.

Diferente da peça de Shakespeare a maioria dos empréstimos na vida real são pagos com juros que grosso modo são a remuneração do Banco (ou agente financeiro) pelo serviço de intermediação do financiamento.

Um Banco em geral trabalha com recursos de terceiros, ou seja, ele toma recursos de todos nós nas Cadernetas de Poupaça, CDBs, Letras de Crédito, etc e disponibiliza estes recursos para outras Pessoas Físicas ou Jurídicas que demandem recursos para Projetos e Investimentos.

Bons Bancos adicionalmente prezam por garantir lucro nesta intermediação, ou seja, a diferença entre os juros que eles pagam ao poupadores para os juros que eles cobram dos tomadores deve ser positiva, o famigerado spread bancário.

Com quantos paus se faz uma Canoa

Para se fazer uma Canoa em geral utiliza-se apenas um pau; para ser mais preciso um tronco que é esculpido até que seu interior comporte uma ou mais pessoas.

Aliás reza a lenda que a expressão original é "com quantos paus se faz uma cangalha", artefato composto por 3 paus utilizado em porcos para evitar que eles fuçassem canteiros e plantações.

Tão importante quanto a quantidade de matéria prima para produzir um bem é a quantidade de mão de obra empregada e o tempo de produção. Com isso conseguimos ter uma medida de produtividade; no caso de uma Canoa Indígena quantos Índios eram mobilizados? Quantas horas eram necessárias até que a Canoa estivesse pronta para navegar?

Ter esta medida é fundamental para decisões sobre alocação de recursos; o Pajé poderia por exemplo testar a redução no tempo de construção de uma Canoa ao adicionar um ou mais Índios no processo.

Em sua coluna de 5.jul Alexandre Schwartsman cita um tema que é um grande tabu no Brasil que é a nossa pífia Produtividade e cita um excelente artigo de pesquisadores da FGV que compararam tanto a Alocação de Mão de Obra como a Produtividade Setorial Brasileira versus a de outros Países Desenvolvidos e em Desenvolvimento.

Há varios pontos muito interessantes inclusive para discutir numa roda de bar como por exemplo que País é mais produtivo na Agricultura, Brasil ou EUA? Os americanos são 14x mais produtivos nas atividades agropecuárias do que nós brasileiros. Mesmo quando comparamos com a média da amostra somos 5x menos produtivos nesse setor.

Crise, que Crise?

Há algumas horas na vida que falamos algo no calor da emoção e exponencializamos um fato que nos convém. Um exemplo típico é quando você quer falar para um amigo que um evento foi um sucesso e chuta para cima o número de pessoas num show, festa ou jogo de futebol.

Sobre este tipo de exagero a coluna de Bernardo Guimarães mostrou ano passado que seguindo cálculos factíveis a Av. Paulista lotada de gente teria algo em torno de 26 mil pessoas; porém vimos que na época das manifestações pró impeachment em 2016 chegou a noticiar-se cerca de 1 milhão pessoas.

No caso acima este exagero se deve a incapacidade humana de mensurar quanto espaço ocupam uma grande quantidade de pessoas somado é claro há alguma benevolência ou mesmo displicência dos organizadores e da polícia militar na hora de apurar os números.

Já no caso de Michel Temer (que afirma não existir crise econômica no Brasil) o que seria? Uma percepção exacerbada de alguns sinais da economia ou algum tipo de auto proteção tal como vemos em times de futebol que apesar de estarem na Zona de Rebaixamento afirmam que não cairão para a 2a divisão?

Pelejar e o Caso de Claudineia

O Google lista 4 significados para a palavra peleja:

1. luta com ou sem armas, contenda, batalha

2. defesa apaixonada de pontos de vista contrários, discussão, briga, disputa

3. disputa esportiva, jogo, luta

4. desafio mais intenso que o usual

Antes de prosseguir já deixo resgistrado que o post de hoje é mais uma resenha filosófica do que uma análise econômica...

Na linha de peleja como deixar de citar o filósofo garanhão italiano Robert "Rocky" Balboa, personagem de Sylvester Stallone em 7 filmes:

"O mundo não é feito somente de raios de sol e arco-íris, é um lugar duro e maldoso e não importa o quanto você acha que é forte, ele irá te bater e te deixar de joelhos permanentemente se assim você permitir. Ninguém baterá tão forte quanto à vida. Mas não é o quão forte você bate, é sobre o quão forte você aguenta ser golpeado e seguir adiante".

Todos nós em maior ou menor intensidade temos pelejas diárias; o cenário econômico e político de fato torna ainda mais desafiadora a nossa tarefa diária de ir à rua e prosperar, porém algo que reparo é que muitas vezes nos pegamos murmurando sobre as dificuldades pelas quais passamos.

De tudo que li e ouvi nestes dias a coisa que mais me chamou a atenção foi o caso de Claudineia dos Santos Melo, grávida de 9 meses a qual foi atingida por uma bala perdida na sexta feira (30) em Duque de Caxias-RJ.

Impacto Social

Umas das coisas que mais gosto nessa vida é a possibilidade de todo dia adquirir algum novo conhecimentos; isso não se limita à Economia pois também acho fantástico aprender algo novo sobre Gastronomia, Esportes, Política, Música, Cinema, Séries, etc.

O mais bacana é que conhecimento não se adquire apenas numa sala de aula; como sempre reforço neste blog hoje o acesso à internet deixou tudo muito mais fácil. Antigamente uma receita de bolo passava de geração em geração no caderno de páginas amareladas da Vovó enquanto hoje não só há infinitas receitas disponíveis na rede como também vídeos com o passo a passo de como fazê-las.

Dito isso, numa dessas conversas de bar com uma amiga que está de mudança para Colômbia falávamos de Análise de Impacto de Políticas Públicas; ok, muitos devem questionar por que raios alguém falaria disso numa mesa de bar porém nestes anos de buteco vou confessar que já tive conversas bem mais exóticas do que esta acompanhadas de um copo de cerveja e amendoim.

Pois bem, o mundo político em geral possui duas características nefastas quando falamos de Intervenções Governamentais e Análise de Impacto as quais são:

I. Curto Prazismo - não raro vemos políticos apoiarem por exemplo mais recursos para o Ensino Superior ao invés de focar no Ensino Básico visto que o efeito sob o eleitorado é maior e mais rápido na primeira estratégia

II. Falta de Indicadores - nas campanhas políticas é comum ver propagandas de que o Governo A gastou x vezes mais em Educação do que o Governo B porém dificilmente são reforçados dados qualitativos como "o aumento dos gastos com educação impactaram de forma significativa o conhecimento de matemática e português dos alunos?"

Nesse contexto, cria-se uma espécie de "arapuca", como fazer que Políticos que pensam dessa forma direcionem esforços e recursos para questões de difícil tratamento como por exemplo medidas de prevenção para reincidência de presidiários ou redução de homicídios na população afrodescendente (estudo recente do IPEA indicou que de cada 100 pessoas assassinadas 71 são afrodescendentes)?

Olha Lá Quem vem do Lado Oposto

O título do post é referência à música "O Vencedor" da Banda dos Los Hermanos; após meses de "sofrência" finalmente o IBGE apurou que o houve um singelo crescimento de 1.0% do PIB brasileiro na comparação entre o 1o trimestre de 2017 versus o 4o trimestre de 2016.

Até aí constatarmos que de fato esta reversão é uma Vitória ainda há um longo e penoso camimho que passa pela própria sobrevivência do atual governo e a aprovação de reformas como a Trabalhista e da Previdência.

Tanto é que quando comparamos o crescimento do PIB do 1o trimestre de 2017 versus o mesmo período de 2016 o que constatamos foi uma queda de 0.4%, a Décima Segunda queda consecutiva (um recorde temerário na história tupiniquim)

No site do IBGE no link da Contas Nacionais é possível ter acesso às informações detalhadas para qual destaco na tabela abaixo a abertura por Setores da Economia:

O Agronegócio teve grande performance mas seu peso é pequeno no total do PIB da mesma forma que a Indústria Extrativa Mineral no total da Indústria que teve retração de 1.1%.

O Setor de Serviços, o mais representativo apresentou retração de 1.7% sendo que nenhuma categoria apresentou crescimento, um resultado pífio e patético.

Fatos Antecedentes

Quando falamos da análise macroeconômica é comum que alguns fatos antecedam a variável de interesse que estudamos.

Um exemplo de um fenômeno natural com essa característica é o movimento do mar numa onda (ou no extremo num tsunami) no qual primeiramente observa-se o recuo da água em direção ao oceano para posteriormente seu retorno em direção à terra.

No mundo das finanças isso é visto no movimento de ações para o qual a teoria em geral aceita a tese de que o preço hoje é uma função da expectativa de dividendos e geração de caixa futura. Dessa forma os preços sobem e caem no presente ante um fato que ainda não se realizou (maiores ou menores lucros nos períodos futuros).

Em ambos os casos é importante não confundir indicador antecedente com causalidade, ou seja, não é o recuo do mar que causa uma onda gigante da mesma forma que não é o aumento do preço de uma ação hoje que elevará a lucratividade de uma empresa porém ambos fenônemos, se analisados com rigor, podem auxiliar na elaboração de previsões.

Não à toa os modelos estatísticos de Séries de Tempo utilizados na Macroeconomia via de regra valem-se de variáveis defasadas; grosso modo olha-se o passado e o presente para suportar os diagnósticos quanto ao futuro.

Nesse sentido, quando falamos de recuperação da indústria há duas variáveis que gosto de olhar, Utilização da Capacidade Instalada e a Expedição de Papelão.

A primeira indica se o Empresário possui margem de manobra para elevar sua produção e quando situada em níveis elevados aponta uma pressão de demanda que em geral incentiva Investimentos em mais Capacidade Produtiva.

A segunda também nos dá algum indício sobre a Demanda por bens industriais uma vez que o Papelão é muito utilizado como embalagem destes itens e um aumento na utilização do mesmo aponta que a Indústria provavelmente está aumentado sua Produção.

Amanhã vai ser Outro Dia

Há um bom tempo aprecio as composições de Chico Buarque; independente da diferença entre nossas convicções ideológicas qualquer análise inteligente tem que ser guiada pela luz da racionalidade mais do que por uma paixão que pode confundir sua objetividade.

Por meses ouvimos falar que todo o processo de Impeachment foi um Golpe orquestrado pela "Direita" inescrupulosa em conluio com a Mídia e Grandes Corporações.

Nessa turbulenta semana foi divulgada a existência de um acordo de colaboração (Delação Premiada) da Empresa JBS que envolvia entre outros nomes o Senador Aécio Neves e o Presidente em Exercício Michel Temer.

Curiosamente os mesmos agentes considerados golpistas estão hoje no olho do furacão; alguém agora reclama da atuação dos meios de comunicação? Alguém agora levanta a placa de que os maestros do golpe que acometeu Dilma Roussef estavam blindados e protegidos da ação do Judiciário.

A Operação Lava Jato ainda não acabou porém o grande legado que está em construção é a quebra do paradigma de que a classe política pratica atos de corrupção e permanece impune. 

Toda pessoa é inocente até que se prove o contrário mas acima de tudo que está claro que independente do partido ou da pessoa toda atividade suspeita será investigada e se comprovado algum ilícito os responsáveis serão punidos.

11 x 1

Só saberemos no dia primeiro de junho (previsão da divulgação dos dados de Contas Nacionais do IBGE) porém é provável que após um longo e tenebroso período de quedas do PIB observaremos um trimestre de crescimento versus o mesmo período do ano anterior.

Até Dezembro do ano passado atingimos o recorde de 11 trimestres consecutivos de queda (gráfico abaixo). Nunca antes na história deste país observamos um período de penúria tão longo; as crises econômicas por aqui se caracterizavam até então por quedas abruptas porém após um espaço de tempo razoavelmente curto havia sinais claros de recuperação.

As razões para estarmos numa situação como esta são diversas e vão muito além do cenário internacional. China e Estados Unidos, as chamadas locomotivas da economia mundial, de fato cresceram menos em 2016 (6.7% e 1.6% respectivamente) mas um desempenho tão negativo como o brasileiro, que registrou uma retração no Produto Interno Bruto de 3.6% no ano passado. só é comparável a países que passaram por Guerra Civil.

O impacto das operação Lava Jato provavelmente colaborau com o pífio desempenho da economia brasileira no período porém é forçar demais a barra creditar todo a recessão às ações do nosso Judiciário.

Um bom exemplo está no comportamento da inflação que atualmente é a única boa notícia que observamos (o útltimo Relatório Focus indica uma exepectativa de IPCA de 4% para este ano). Passamos por um longo período de alta inflação mesmo com SELIC elevada não devido à Lava Jato mas única e exclusivamente por intervenções desastradas do Governo aliadas à um Banco Central complacente.

Caixas e Caixas de uma Campanha Eleitoral

Um ponto que é uma tônica desde que decidi redigir algumas linhas neste espaço é a facilidade em obter informações nos dias de hoje.

A Delação de Marcelo e demais membros da Odebrecht de fato foram a grande sensação da semana; os vídeos chamam mais atenção de que qualquer seriado do Netflix e ocupam o hot topics de vários grupos de Whatsapp.

A maior parte dos acusados de receber dinheiro de propina na Campanha Eleitoral (seja no Caixa 1 ou no Caixa 2) alegam que ou todas as doações foram registradas no TSE ou não reconhecem qualquer valor não contabilizado.

Uma dúvida veio à minha mente, quanto custa uma campanha eleitoral? Adicionalmente será que o Caixa 1 é tão pequeno que é necessário um Caixa 2 para pagar agrados, aspones e tirar um "por fora"?

Pois bem ao checar o site do TSE - Tribunal Superior Eleitoral há uma ferramenta muito útil chamada Prestação de Contas Eleitorais (http://www.tse.jus.br/eleicoes/contas-eleitorais/contas-eleitorais-normas-e-regulamentos). Nela o leitor mais curioso pode consultar as Receitas e Despesas de todos os candidatos à todos os cargos de cada eleição.

Papo de Buteco

Nas últimas semanas tenho passado grande parte do meu tempo em bares, butecos e similares mas na medida do possível acompanho também o Debate Econômico para o qual a pauta do momento é a Reforma da Previdência. 

Por mais estranho que pareça muitas vezes a qualidade dos argumentos de (alguns) Economistas não fica muito longe da que observo nas mesas de Bar.

Num buteco ninguém exige rigor acadêmico dos participantes da discussão e após algumas rodadas de bebidas é provável que argumentos inconsistentes passem despercebidos. Porém quando se trata de Mestres e Doutores titulares de Grandes Universidades que em alguns casos possuem inclusive grande Espaço na Mídia seria plausível acreditar que a argumentação fosse sóbria e apoiada num alicerce um tanto mais sólido de que uma lata ou garrafa de cerveja.

Não é bem o que parece por intervenções recorrentes da ala keynesiana dos economistas tupiniquins nas últimas semanas. Esperar que Wagner Moura e Camila Pitanga (apesar de excelentes atores) tenham profundo conhecimento estatístico e econômico é acreditar no conto da carochinha porém um Doutor em Economia deveria ter um pouco mais de rigor quando abre sua boca para vociferar uma tese que não se sustenta.

A bola da vez é a confusão com o Conceito de Expectativa de Vida. Uma rápida pesquisa no Google indica que no Brasil a expectativa de vida média ao nascer é de 75 anos. Os piores Estados nesse quesito são Piauí e Maranhão que apresentam expectativa média de 70 anos. Quando se discute a fixação da idade mínima de 65 anos para aposentadoria é muito fácil (e conveniente) dizer que é uma medida cruel e que milhões de brasileiros morrerão sem se aposentar.

Para acabar com essa falácia Alexandre Schwartsman publicou nesta semana a variável que realmente importa na análise da Previdência que é a expectativa de vida ao se aposentar. Diferentemente do primeiro conceito que é poluído por fatores como Mortalidade Infantil e a Criminalidade nos Estados e Municípios o gráfico elaborado por Alex mostra que no Brasil uma pessoa ao completar 65 anos possui uma Expectativa Média de Vida de 83 anos (vide abaixo).

Experimentos

O Economista é um tipo de Cientista muito particular; nosso Laboratório muitas vezes é uma prancheta e uma planilha de Excel e em outras apenas a nossa fértil imaginação.

Diferente do Químico ou Farmacêutico que pode aplicar a Ciência e realizar testes empíricos, muitas vezes o Economista simplesmente fala sua Teoria com base em Convicções nem sempre apoiadas por Dados.

Muitas vezes trata-se de falta de rigor acadêmico porém em outras é de fato impossível realizar alguns testes ou mesmo coletar certos dados. 

Outras vezes um experimento é realizado sem ninguém planejar e serve de lição e aprendizado. Um caso clássico e triste foi o da Greve de Policiais no Espírito Santo.

Muito se debate sobre o papel do policiamento na manutenção da segurança e redução da criminalidade porém nem o mais maldoso economista iria propor o teste da hipótese "o que aconteceria com a criminalidade se tirássemos todos os policiais da rua?. Por uma série de fatores esse experimento aconteceu e o resultado foram cenas de barbárie similiares a do seriado Walking Dead.

Pois bem, no mundo econômico há uma situação intessante vislumbrada por Keynes o qual sugeriu enterrar garrafas cheias de dinheiro em minas de carvão desativadas para que as empresas retomassem a exploração gerando assim empregos e renda.

Dinheiro pra que Dinheiro?

Dificilmente ando com dinheiro na carteira, esse é um costume de longa data por pensar que independente do valor qualquer centavo rende mais investido do que na minha carteira ou no meu bolso.

Hoje em dia a facilidade dos meios de pagamento diminuiu em muito a demanda por dinheiro em espécie (notas e moedas). Se no passado lojistas não se sentiam confortáveis em processar pagamentos de pequeno valor no Cartão de Débito/Crédito (em virtude das tarifas cobradas pelas máquinas) hoje em dia ocorre fenômeno oposto, a escassez de "troco" está causando um fenômeno oposto, os lojistas se encontram em apuros quando alguém decide optar pelo pagamento em espécie.

Nesse cenário a famosa tática de dar "balinhas" como troco é uma alternativa porém está longe de ser algo amplamente aceito por consumidores.

No final de Julho de 2016 o aplicativo de compartilhamento de viagens Uber começou a aceitar dinheiro como meio de pagamento. Quando li a notícia achei uma medida sem sentido, talvez pela minha postura de nunca ter dinheiro em espécie não consegui enxergar qual a vantagem de tal decisão.

Na semana passada utilizei o Aplicativo e não pude deixar de realizar este questionamento, de forma simples perguntei ao motorista o que ele achava da medida. Me surpreendeu o fato dele responder que havia uma demanda considerável de pessoas que optava por pagar em dinheiro.

Uma questão de Ponto de Vista

Há uma fábula sobre um Rei e um Vidente; buscando a interpretação um sonho o Rei recebeu uma notícia terrível, ele estava condenado à ver todos os que ama morrerem antes dele. Furioso com a interpretação ordenou imediatamente a morte do Vidente.

Solicitou que recrutassem um novo Vidente e ao solicitar uma nova interpretação ouviu uma noticia excelente, ele teria a mais longeva vida dentre seus familiares e teria a oportunidade de ver inúmeras gerações antes de falecer.

Conceitualmente ambas leituras são idênticas porém a forma que se mostra uma informação pode levar a reações totalmente opostas.

Em Economia Comportamental um livro referência já citado aqui é o Rápido e Devagar de Daniel Kahneman. Kahneman destaca diversos exemplos nessa linha como o de taxas de mortalidade de um procedimento médico; há uma reação negativa quando se destaca que 10% dos pacientes que passam por um determinado procedimento cirúrgico morrem e uma reação positiva quando se dá a mesma notícia destacando que 90% dos pacientes sobrevivem ao procedimento.

É preciso muita disciplina para não reagir desta forma em tais situações. Kahneman destaca que mesmo realizando o experimento acima para Médicos Experientes os mesmos reagiram da mesma forma que cidadãos comuns sem qualquer formação médica.

Assistindo à trechos da Operação Eficiência e o mandado de prisão do Empresário Eike Batista uma reportagem antiga veio à tona me deixou particularmente assustado (uma palavra estranha porém talvez seja a melhor definição para minha reação); Eike dizia:

"Eu me considero um Criador de Riqueza tal como um Compositor compõe uma música. As minhas notas por acaso são Dinheiro".

O Ajuste Fiscal Campineiro... Jonas pode ser o futuro Pezão?

Sempre antes de escrever neste espaço fico impressionado com a facilidade de obter dados dos Gastos Públicos.

A Transparência é algo fundamental numa Democracia; é importante que cada cidadão esteja sempre atento com a utilização do Dinheiro Público.

Atualmente o caso mais emblemático de Ajuste Fiscal é sem dúvida o do Estado do Rio de Janeiro; a negociação conduzida pelo Ministro da Fazenda Henrique Meirelles e o Governador Pezão consolidará um marco na história da Administração Pública.

Muita coisa precisará ser revista e mais do que cortes de cargos públicos e privatizações o que de fato espero desse episódio é que palavras como Eficiência, Produtividade e Meritocracia sejam cada vez mais utilizadas dentre os Entes Públicos.

Na época de Vacas Gordas estes conceitos que já eram pouco utilizados foram estraçalhados e não à toa hoje temos que arregaçar as mangas e partir para um Ajuste de Contas justamente num período de Vacas Magras.

Aqui na cidade de Campinas, interior de São Paulo, desde Outrubro de 2016 o Prefeito Jonas Donizette começou a pedalar o salário de funcionários públicos. Resolvi dar uma olhada nas Contas Públicas do Município e focar principalmente no Gasto.

A primeira tabela mostra as Despesas de Campinas no ano de 2016 sob dois prismas: Gastos por Área e Gastos por Natureza

Tostines vende mais porque é fresquinho? Ou é fresquinho porque vende mais?

Nos idos da década de 90 havia este comercial do Biscoito Tostines em que um rapaz subia ao cume duma montanha onde um Sábio meditava e lhe questionava a pergunta tema deste post.

Seria a frescabilidade do Biscoito a responsável pelo número expressivo de vendas ou o volume de vendas e alto giro do produto permitia a disponibilização de biscoitos mais frescos dos que os concorrentes?

Pois bem, o que eu gosto dessa propaganda é a brincadeira que se faz com o conceito de Causalidade, extremamente importante em Economia apesar de muitos Cegos Apóstolos da Teologia do Almoço Grátis discordarem.

De forma simples há casos em que uma variável "a" pode causar (ou explicar) uma variação na variável "b" porém a recíproca pode não ser verdadeira. Em outros casos há uma grande correlação entre as variáveis e isso pode levar ao que chamamos de Correlações Espúrias.

Tive minha primeira aula de Estatística em 2005 num Curso Técnico e o Professor Sólon naquela época já elucidava este conceito numa Análise de Mortes Causadas pelo Câncer e Consumo de Água. Como todos os pacientes de Câncer consumiam Água (em menor ou maior quantidade) a Correlação entre as Duas varíaveis beirava o 100%.

Obviamente não podemos dizer que consumo de água causa ou eleva a probabilidade de uma pessoa ter Câncer ou que o fato de uma pessoa ter Câncer induz o Consumo de Água.