Crise, que Crise?

Há algumas horas na vida que falamos algo no calor da emoção e exponencializamos um fato que nos convém. Um exemplo típico é quando você quer falar para um amigo que um evento foi um sucesso e chuta para cima o número de pessoas num show, festa ou jogo de futebol.

Sobre este tipo de exagero a coluna de Bernardo Guimarães mostrou ano passado que seguindo cálculos factíveis a Av. Paulista lotada de gente teria algo em torno de 26 mil pessoas; porém vimos que na época das manifestações pró impeachment em 2016 chegou a noticiar-se cerca de 1 milhão pessoas.

No caso acima este exagero se deve a incapacidade humana de mensurar quanto espaço ocupam uma grande quantidade de pessoas somado é claro há alguma benevolência ou mesmo displicência dos organizadores e da polícia militar na hora de apurar os números.

Já no caso de Michel Temer (que afirma não existir crise econômica no Brasil) o que seria? Uma percepção exacerbada de alguns sinais da economia ou algum tipo de auto proteção tal como vemos em times de futebol que apesar de estarem na Zona de Rebaixamento afirmam que não cairão para a 2a divisão?

Pelejar e o Caso de Claudineia

O Google lista 4 significados para a palavra peleja:

1. luta com ou sem armas, contenda, batalha

2. defesa apaixonada de pontos de vista contrários, discussão, briga, disputa

3. disputa esportiva, jogo, luta

4. desafio mais intenso que o usual

Antes de prosseguir já deixo resgistrado que o post de hoje é mais uma resenha filosófica do que uma análise econômica...

Na linha de peleja como deixar de citar o filósofo garanhão italiano Robert "Rocky" Balboa, personagem de Sylvester Stallone em 7 filmes:

"O mundo não é feito somente de raios de sol e arco-íris, é um lugar duro e maldoso e não importa o quanto você acha que é forte, ele irá te bater e te deixar de joelhos permanentemente se assim você permitir. Ninguém baterá tão forte quanto à vida. Mas não é o quão forte você bate, é sobre o quão forte você aguenta ser golpeado e seguir adiante".

Todos nós em maior ou menor intensidade temos pelejas diárias; o cenário econômico e político de fato torna ainda mais desafiadora a nossa tarefa diária de ir à rua e prosperar, porém algo que reparo é que muitas vezes nos pegamos murmurando sobre as dificuldades pelas quais passamos.

De tudo que li e ouvi nestes dias a coisa que mais me chamou a atenção foi o caso de Claudineia dos Santos Melo, grávida de 9 meses a qual foi atingida por uma bala perdida na sexta feira (30) em Duque de Caxias-RJ.

Impacto Social

Umas das coisas que mais gosto nessa vida é a possibilidade de todo dia adquirir algum novo conhecimentos; isso não se limita à Economia pois também acho fantástico aprender algo novo sobre Gastronomia, Esportes, Política, Música, Cinema, Séries, etc.

O mais bacana é que conhecimento não se adquire apenas numa sala de aula; como sempre reforço neste blog hoje o acesso à internet deixou tudo muito mais fácil. Antigamente uma receita de bolo passava de geração em geração no caderno de páginas amareladas da Vovó enquanto hoje não só há infinitas receitas disponíveis na rede como também vídeos com o passo a passo de como fazê-las.

Dito isso, numa dessas conversas de bar com uma amiga que está de mudança para Colômbia falávamos de Análise de Impacto de Políticas Públicas; ok, muitos devem questionar por que raios alguém falaria disso numa mesa de bar porém nestes anos de buteco vou confessar que já tive conversas bem mais exóticas do que esta acompanhadas de um copo de cerveja e amendoim.

Pois bem, o mundo político em geral possui duas características nefastas quando falamos de Intervenções Governamentais e Análise de Impacto as quais são:

I. Curto Prazismo - não raro vemos políticos apoiarem por exemplo mais recursos para o Ensino Superior ao invés de focar no Ensino Básico visto que o efeito sob o eleitorado é maior e mais rápido na primeira estratégia

II. Falta de Indicadores - nas campanhas políticas é comum ver propagandas de que o Governo A gastou x vezes mais em Educação do que o Governo B porém dificilmente são reforçados dados qualitativos como "o aumento dos gastos com educação impactaram de forma significativa o conhecimento de matemática e português dos alunos?"

Nesse contexto, cria-se uma espécie de "arapuca", como fazer que Políticos que pensam dessa forma direcionem esforços e recursos para questões de difícil tratamento como por exemplo medidas de prevenção para reincidência de presidiários ou redução de homicídios na população afrodescendente (estudo recente do IPEA indicou que de cada 100 pessoas assassinadas 71 são afrodescendentes)?

Olha Lá Quem vem do Lado Oposto

O título do post é referência à música "O Vencedor" da Banda dos Los Hermanos; após meses de "sofrência" finalmente o IBGE apurou que o houve um singelo crescimento de 1.0% do PIB brasileiro na comparação entre o 1o trimestre de 2017 versus o 4o trimestre de 2016.

Até aí constatarmos que de fato esta reversão é uma Vitória ainda há um longo e penoso camimho que passa pela própria sobrevivência do atual governo e a aprovação de reformas como a Trabalhista e da Previdência.

Tanto é que quando comparamos o crescimento do PIB do 1o trimestre de 2017 versus o mesmo período de 2016 o que constatamos foi uma queda de 0.4%, a Décima Segunda queda consecutiva (um recorde temerário na história tupiniquim)

No site do IBGE no link da Contas Nacionais é possível ter acesso às informações detalhadas para qual destaco na tabela abaixo a abertura por Setores da Economia:

O Agronegócio teve grande performance mas seu peso é pequeno no total do PIB da mesma forma que a Indústria Extrativa Mineral no total da Indústria que teve retração de 1.1%.

O Setor de Serviços, o mais representativo apresentou retração de 1.7% sendo que nenhuma categoria apresentou crescimento, um resultado pífio e patético.

Fatos Antecedentes

Quando falamos da análise macroeconômica é comum que alguns fatos antecedam a variável de interesse que estudamos.

Um exemplo de um fenômeno natural com essa característica é o movimento do mar numa onda (ou no extremo num tsunami) no qual primeiramente observa-se o recuo da água em direção ao oceano para posteriormente seu retorno em direção à terra.

No mundo das finanças isso é visto no movimento de ações para o qual a teoria em geral aceita a tese de que o preço hoje é uma função da expectativa de dividendos e geração de caixa futura. Dessa forma os preços sobem e caem no presente ante um fato que ainda não se realizou (maiores ou menores lucros nos períodos futuros).

Em ambos os casos é importante não confundir indicador antecedente com causalidade, ou seja, não é o recuo do mar que causa uma onda gigante da mesma forma que não é o aumento do preço de uma ação hoje que elevará a lucratividade de uma empresa porém ambos fenônemos, se analisados com rigor, podem auxiliar na elaboração de previsões.

Não à toa os modelos estatísticos de Séries de Tempo utilizados na Macroeconomia via de regra valem-se de variáveis defasadas; grosso modo olha-se o passado e o presente para suportar os diagnósticos quanto ao futuro.

Nesse sentido, quando falamos de recuperação da indústria há duas variáveis que gosto de olhar, Utilização da Capacidade Instalada e a Expedição de Papelão.

A primeira indica se o Empresário possui margem de manobra para elevar sua produção e quando situada em níveis elevados aponta uma pressão de demanda que em geral incentiva Investimentos em mais Capacidade Produtiva.

A segunda também nos dá algum indício sobre a Demanda por bens industriais uma vez que o Papelão é muito utilizado como embalagem destes itens e um aumento na utilização do mesmo aponta que a Indústria provavelmente está aumentado sua Produção.

Amanhã vai ser Outro Dia

Há um bom tempo aprecio as composições de Chico Buarque; independente da diferença entre nossas convicções ideológicas qualquer análise inteligente tem que ser guiada pela luz da racionalidade mais do que por uma paixão que pode confundir sua objetividade.

Por meses ouvimos falar que todo o processo de Impeachment foi um Golpe orquestrado pela "Direita" inescrupulosa em conluio com a Mídia e Grandes Corporações.

Nessa turbulenta semana foi divulgada a existência de um acordo de colaboração (Delação Premiada) da Empresa JBS que envolvia entre outros nomes o Senador Aécio Neves e o Presidente em Exercício Michel Temer.

Curiosamente os mesmos agentes considerados golpistas estão hoje no olho do furacão; alguém agora reclama da atuação dos meios de comunicação? Alguém agora levanta a placa de que os maestros do golpe que acometeu Dilma Roussef estavam blindados e protegidos da ação do Judiciário.

A Operação Lava Jato ainda não acabou porém o grande legado que está em construção é a quebra do paradigma de que a classe política pratica atos de corrupção e permanece impune. 

Toda pessoa é inocente até que se prove o contrário mas acima de tudo que está claro que independente do partido ou da pessoa toda atividade suspeita será investigada e se comprovado algum ilícito os responsáveis serão punidos.

11 x 1

Só saberemos no dia primeiro de junho (previsão da divulgação dos dados de Contas Nacionais do IBGE) porém é provável que após um longo e tenebroso período de quedas do PIB observaremos um trimestre de crescimento versus o mesmo período do ano anterior.

Até Dezembro do ano passado atingimos o recorde de 11 trimestres consecutivos de queda (gráfico abaixo). Nunca antes na história deste país observamos um período de penúria tão longo; as crises econômicas por aqui se caracterizavam até então por quedas abruptas porém após um espaço de tempo razoavelmente curto havia sinais claros de recuperação.

As razões para estarmos numa situação como esta são diversas e vão muito além do cenário internacional. China e Estados Unidos, as chamadas locomotivas da economia mundial, de fato cresceram menos em 2016 (6.7% e 1.6% respectivamente) mas um desempenho tão negativo como o brasileiro, que registrou uma retração no Produto Interno Bruto de 3.6% no ano passado. só é comparável a países que passaram por Guerra Civil.

O impacto das operação Lava Jato provavelmente colaborau com o pífio desempenho da economia brasileira no período porém é forçar demais a barra creditar todo a recessão às ações do nosso Judiciário.

Um bom exemplo está no comportamento da inflação que atualmente é a única boa notícia que observamos (o útltimo Relatório Focus indica uma exepectativa de IPCA de 4% para este ano). Passamos por um longo período de alta inflação mesmo com SELIC elevada não devido à Lava Jato mas única e exclusivamente por intervenções desastradas do Governo aliadas à um Banco Central complacente.